A股實控人翹首信用紓困、運營支持

2019-08-11 13:58 | 來源:未知

A股實控人翹首信用紓困、運營支持





“國資接盤上市公司后,目前市場上整體環境已經有一定好轉,不過下一步公司的工作重點仍然是防風險。”日前,在接待21世紀經濟報道走訪時,華東某上市公司董事長坦言。

在此之前,這家上市公司原實控人突遇股權質押危機,也曾尋求多個潛在合作對象。

這種說法并非危言聳聽,自2018年上市公司股權質押危機爆發以來,多方紓困渠道陸續進場,但同時,部分上市公司在紓困之后仍有質押風險曝出。

無獨有偶,深交所日前發布《2019年第二季度股票質押回購風險分析報告》(下稱:《報告》)研究指出,二季度證券公司向深滬交易所申報涉及上市公司控股股東違約的情形中,五分之一的違約金額是因為股東部分債務接受紓困后其他債務發生了違約。

在這一背景下,“二度紓困”趨勢,似乎呼之欲出。

紓困有待深化
經過一系列紓困之后,二季度末,深滬兩市股票質押回購融資余額10694億元,較一季度末下降5.0%,延續2018年2月以來的持續下降態勢。

不過值得注意的是,深交所在《報告》中亦指出,雖然紓困覆蓋面進一步擴大,但是紓困深度仍有待拓展。

部分上市公司的質押風險沒有隨紓困完全解決,紓困深度有待進一步拓展。

譬如近期因為欠款欠薪等問題受到關注的科迪乳業(002770.SZ),雖然2018年已經獲得其國資背景股東的一定支持,但近日的一系列問題又將上市公司的困境推向臺前。

8月3日,深交所對科迪乳業下發問詢函,要求公司就截至回函日應付奶農款項的情況進行全面梳理與說明,包括應付款項余額、賬齡情況,以及是否存在大額應付款項超期未支付的情形;以及公司貨幣資金的余額、存放地點、存放類型,以及貨幣資金是否存在抵押、質押、凍結等權利受限情形等。

據記者梳理,科迪乳業的第二大股東為河南省農業綜合開發有限公司(下稱“河南農開”),該公司由河南省財政廳100%控股。2018年,河南農開通過下屬的聯創融久(深圳)商業保理有限公司、鄭州市聯創融久小額貸款股份有限公司、河南農投產業投資有限公司、河南省農業融資租賃股份有限公司四家子公司,累計為上市公司提供了近7億元的債權幫扶。

8月5日,科迪乳業方面針對近期市場質疑回應表示,商丘市政府正積極幫助科迪集團緩解流動性風險,并協調推動省級投資平臺設立專項產業振興基金(20億元),以紓解科迪集團股票質押風險,相關工作正在有序推進中。

“類似的情況并不少,對金融機構來說,我們擔心的是紓困之后企業是否仍會出現風險事件。”8月6日,北京某券商固收融資總部負責人告訴記者。

“最終的風險誰來承擔是關鍵的問題。對于民營企業來說,最大的風險點還是信用違約。”前述券商人士表示。

不過,從當前市場趨勢來看,不少資金已經蠢蠢欲動。

記者統計數據顯示,截至今年7月底,按發生日統計的上市公司實際控制人變更事件就有93起。其中變更后實際控制人為自然人的有49起,占比約53%;變更后實際控制人為國資的有40起,占比約43%。

“我們入股上市公司其實也有地方國資自己的一些產業考慮,并不只是做財務投資,更關注項目和產業。”前述華東某上市公司董事長表示。

正如此前一位投行人士在與本報記者交流中透露,某省國有企業正按照地方規劃積極對接上市公司殼資源,“畢竟價格已經十分優惠。”

經營反饋積極
“股份轉讓給國資后,我還會在公司擔任總經理,公司也已經度過了最艱難的時刻。”北方某上市公司董事長告訴21世紀經濟報道記者。

據其透露,“公司經營上也不會因為實控人變動而出現變動,反而是借助國資的力量拿到一些新項目和新合作。”

剛剛完成股權轉讓的東方園林(002310.SZ)無疑也是市場上關注的焦點。

8月5日,東方園林公告稱,公司實際控制人何巧女、唐凱擬向朝陽區國資中心全資子公司朝匯鑫轉讓公司控股權。本次何巧女、唐凱擬向朝匯鑫協議轉讓東方園林134,273,101股股份(占公司總股本5%),并將451,157,617股公司股份(占公司總股本16.8%)對應的表決權無條件、不可撤銷地委托給朝匯鑫。

在此次東方園林權益變動完成后,其將成為朝陽區國資中心下屬首家A股上市公司。

“控股權的轉移有利于增強公司信用,提高公司和項目融資能力,為公司提供滿足自身經營發展需要的流動性支持,有助于快速恢復并提高公司造血能力。有助于集中資源幫助公司在水環境治理和工業危廢處置領域逐步實現區域升級和戰略升級。”東方園林方面表示。

實際上,在本報記者此前走訪過程中,不少上市公司在傳統的資金幫扶模式之外,有越來越多多元化的訴求。

有接受國資紓困的環保行業上市公司對國資接盤后實現的融資助力表示重點關注,這一點,逐漸成為被紓困企業關注的重點。

“國資進來后在公司融資上有很大幫助,以前我們是AA級公司,想拿到AA+評級都很難,現在我們是AAA級的公司,債券融資就順利多了。”某上市環保行業公司董事長表示。

而在經營方面,該公司也表示新實控人方面會在資金、人員、科研以及營銷等多方面提供支持。

根據本報記者調研,信用紓困和運營紓困,對于不少上市公司而言更為緊迫。

“防范化解股票質押風險的重點是化解部分上市公司控股股東的信用風險,相關各方需要歸位盡責,綜合施策,更大程度發揮作用。一方面股東應當敬畏市場,對風險早發現、早處置;一方面對于上市公司控股股東發生質押違約,同時上市公司也陷入經營困境的情況,證券公司可以在對控股股東紓困的同時,為上市公司提供并購重組、資產注入等一攬子服務,通過整合資源、產業升級,化解控股股東與上市公司風險。”深交所方面指出。
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